近期，上市公司推出回購(gòu)預(yù)案或執(zhí)行回購(gòu)計(jì)劃的動(dòng)作又多了起來(lái)，一定程度上體現(xiàn)了上市公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心，以及對(duì)目前市場(chǎng)估值水平的認(rèn)可。

多家公司掏“真金白金”

今年以來(lái)，A股上市公司回購(gòu)熱情持續(xù)高漲。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股已有938家公司實(shí)施了回購(gòu)，金額達(dá)741.12億元；而去年全年實(shí)施回購(gòu)股票計(jì)劃的企業(yè)468家，已回購(gòu)金額495億元。

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尤其是8月份以來(lái)，A股上市公司推出回購(gòu)預(yù)案的公司數(shù)量已超110家，其中不乏優(yōu)質(zhì)的白馬股，甚至包括一些市值達(dá)到千億級(jí)別的“巨無(wú)霸”公司。

如天齊鋰業(yè)擬使用自有資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)，回購(gòu)資金總額為不低于1.36億元(含)且不超過(guò)2億元(含)；還有中國(guó)石化擬使用不低于12.5億元，不超過(guò)25億元的自有資金回購(gòu)的股份。

中國(guó)平安也于近期發(fā)布公告稱其完成A股回購(gòu)計(jì)劃，公司已耗資超50億元回購(gòu)本公司A股股份1.03億股，占本公司總股本的比例為0.56122%。

除上述公司外，還有順豐控股、天齊鋰業(yè)、晶澳科技、京東方A等多家市值超過(guò)千億元的公司近期也在執(zhí)行或落實(shí)前期的回購(gòu)計(jì)劃，還有包括阿爾特、中曼石油、廣匯能源、凱萊英、貝因美、德展健康在內(nèi)的多家公司發(fā)布首次回購(gòu)股份公告。

甚至還有不少公司回購(gòu)迅速。如優(yōu)博訊，該公司在方案披露當(dāng)天就進(jìn)行了回購(gòu)；還有九洲藥業(yè)、華伍股份、貝因美、艾為電子等上市公司在披露預(yù)案后的短時(shí)間內(nèi)就快速實(shí)施了回購(gòu)。

此外，還有榮盛石化回購(gòu)金額已經(jīng)超出此前回購(gòu)預(yù)案中設(shè)下的回購(gòu)金額上限。

總得來(lái)說(shuō)，今年來(lái)上市公司掏出“真金白銀”回購(gòu)股份的數(shù)量和力度均有一定程度的上升。

為何會(huì)出現(xiàn)回購(gòu)熱潮？

從上市公司給出的股份回購(gòu)目的來(lái)看，今年已實(shí)施回購(gòu)的公司大部分將用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，其他則多用于注銷、市值管理、盈利補(bǔ)償?shù)饶康摹?/p>

通常來(lái)說(shuō)，股票回購(gòu)在財(cái)務(wù)方面可以提升每股收益、資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)；在估值方面，可以縮小總股本能提高每股收益，降低公司市盈率；對(duì)于流動(dòng)性充足、業(yè)績(jī)有基本保障的上市企業(yè)尤其是藍(lán)籌股，回購(gòu)是有很直接的利好作用。

近年來(lái)隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和逐步成熟，上市公司資本運(yùn)作的手段逐步豐富，尤其是有關(guān)股權(quán)激勵(lì)、業(yè)績(jī)對(duì)賭等都需要以公司股票為標(biāo)的，因此股票回購(gòu)開始在上市公司逐步流行開來(lái)。

進(jìn)入下半年以來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際局勢(shì)及A股中報(bào)數(shù)據(jù)披露等因素影響，A股主要指數(shù)出現(xiàn)了一定的調(diào)整。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，基于近期市場(chǎng)的調(diào)整，回購(gòu)目的主要是提振市場(chǎng)信心，這是產(chǎn)業(yè)資本用真金白銀為A股市場(chǎng)注入信心。也有利于提振上市公司股價(jià)，讓企業(yè)在融資方面獲得便利。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，回購(gòu)對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值提升效果明顯，特別是采取回購(gòu)股份注銷形式的、以市值管理為目的的回購(gòu)，是直接回報(bào)股東的一種方式。

根據(jù)招商證券此前研報(bào)顯示，2019年以來(lái)上市公司公布股票回購(gòu)計(jì)劃能為公司股價(jià)帶來(lái)一定的提升，60天內(nèi)的累計(jì)超額收益能達(dá)到3%左右。

不過(guò)，需要指出的是，雖然回購(gòu)潮的出現(xiàn)會(huì)對(duì)市場(chǎng)投資信心有較大提振，但并不一定意味著市場(chǎng)馬上反轉(zhuǎn)，因此投資者也要理性看待股票市場(chǎng)。

機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)期看好A股

對(duì)于A股后市，多家機(jī)構(gòu)表示，美股對(duì)A股走勢(shì)短期內(nèi)有一定擾動(dòng)。當(dāng)前A股估值處于歷史偏低位，對(duì)中期走勢(shì)不必過(guò)于悲觀。

博時(shí)基金分析，當(dāng)前美國(guó)和我國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期不同步，貨幣政策也出現(xiàn)分化、“內(nèi)松外緊”的格局依舊。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)盡管面臨多重壓力、但延續(xù)修復(fù)的節(jié)奏沒有改變，就全球權(quán)益市場(chǎng)來(lái)看，A股相對(duì)更具投資價(jià)值。

永贏基金也表示，目前國(guó)內(nèi)基本面仍在修復(fù)過(guò)程中，政策性金融工具也在逐步落地發(fā)力，邊際上高成長(zhǎng)板塊與內(nèi)需修復(fù)板塊兩個(gè)方向均有增長(zhǎng)動(dòng)能。估值角度，A股整體估值仍在較低水平。

操作策略上，國(guó)盛證券建議，提升偏防御性資產(chǎn)的配置，如糧食安全、黃金、高股息等概念資產(chǎn)。同時(shí)“金九銀十”進(jìn)入酒類銷售旺季，并從公布白酒企中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看仍然呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，高確定性的白酒也可劃歸防御性資產(chǎn)系列。

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