寵物經(jīng)濟(jì)板塊近期表現(xiàn)亮眼，中寵股份和依依股份昨日漲停，佩蒂股份股價(jià)自4月階段低點(diǎn)迄今股價(jià)累計(jì)最大漲幅達(dá)78%，路斯股份盤中最高漲超8%。

【資料圖】

人民幣匯率今年2、3月份處于高位，4月到6月末，人民幣對(duì)美元匯率從6.3:1貶值到6.7:1附近，并于9月15日跌破整數(shù)7關(guān)口。今日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1107，下調(diào)385點(diǎn)，創(chuàng)2020年6月2日以來(lái)新低。

不少寵物公司在國(guó)外布局業(yè)務(wù)，營(yíng)收大頭在海外，其中，源飛寵物海外營(yíng)收比例高達(dá)96%，佩蒂股份超過(guò)80%，中寵股份和路斯股份均超過(guò)70%。國(guó)內(nèi)寵物公司海外訂單多以外幣結(jié)算，人民幣貶值提升公司匯兌收益從而提升凈利。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-8月我國(guó)寵物食品累計(jì)出口量102.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.2%，累計(jì)出口金額為135.5億元，同比增長(zhǎng)29%，其中8月出口量11.97萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.1%，當(dāng)月出口金額16.92億元，同比增長(zhǎng)28.4%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，寵物食品和用品相關(guān)上市公司上半年業(yè)績(jī)均同比增加。其中，源飛寵物二季度人民幣大幅貶值貢獻(xiàn)較多匯兌收益，凈利同比增速翻倍，上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用中匯兌收益達(dá)1600萬(wàn)元。中寵股份上半年匯兌損益為1806萬(wàn)元(去年同期為-198萬(wàn)元)。

上海某券商寵物行業(yè)研究員對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，今年第一季度人民幣匯率處于高位，第二季度才開啟貶值，第三季度幅度更大。對(duì)寵物經(jīng)濟(jì)公司來(lái)說(shuō)，三季度受益會(huì)更為明顯。“上半年部分企業(yè)鎖匯鎖錯(cuò)了，受益不大，三季度基本都會(huì)有比較大的受益。”

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，廣發(fā)證券分析師王乾等9月5日發(fā)布的研報(bào)指出，據(jù)《2021年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》，2021年我國(guó)寵物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2490億元，同比增長(zhǎng)20.58%。當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)寵滲透率僅20%，同美國(guó)70%左右和日本38%水平仍有較大差距，中國(guó)相較于美國(guó)中美寵物市場(chǎng)消費(fèi)容量相差3倍，平均單寵消費(fèi)金額相差3.5倍左右，寵物消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)空間廣闊，未來(lái)有望保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)中研普華《2022-2027年中國(guó)寵物行業(yè)發(fā)展分析及投資預(yù)測(cè)報(bào)告》，預(yù)計(jì)未來(lái)3年我國(guó)城鎮(zhèn)寵物(犬貓)消費(fèi)行業(yè)CAGR為14.2%，到2024年市場(chǎng)規(guī)模有望超3700億元。

天風(fēng)證券分析師吳立等9月15日發(fā)布的研報(bào)指出，養(yǎng)寵人數(shù)高增長(zhǎng)，2021年犬/貓主人數(shù)量分別為3619/3225萬(wàn)人，同比增速分別為0.7%/19.4%。消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯，高消費(fèi)群體占比持續(xù)提升。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著丁克、單身、社恐、銀發(fā)等等人群基數(shù)的膨脹，人與人之間的社交鏈條逐漸疏松，寵物身上所獨(dú)有的情感替代價(jià)值日益凸顯。

王乾指出，美國(guó)寵物用品協(xié)會(huì)的調(diào)查證明，寵物消費(fèi)受經(jīng)濟(jì)周期的影響很小。根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳的2010年，娛樂(lè)消費(fèi)下降7%，食品消費(fèi)下降3.8%，住房消費(fèi)下降2%，而寵物消費(fèi)卻增長(zhǎng)了6.2%。

招商證券6月27日發(fā)布的研報(bào)指出，寵物經(jīng)濟(jì)行業(yè)分為寵物交易行業(yè)與寵物消費(fèi)行業(yè)，其中寵物消費(fèi)行業(yè)又主要由寵物食品、寵物用品、寵物醫(yī)療、寵物服務(wù)四大板塊構(gòu)成。細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，寵物食品市場(chǎng)為寵物消費(fèi)市場(chǎng)最重要板塊，具體包含寵物主糧、零食以及保健品，是寵物消費(fèi)市場(chǎng)最重要的板塊。2021年寵物食品市場(chǎng)達(dá)1337億元人民幣，同比增長(zhǎng)11.9%。

競(jìng)爭(zhēng)格局方面，王乾指出，近三年我國(guó)寵物品牌數(shù)量快速增加，行業(yè)迭代換血速度較快，我國(guó)寵物食品行業(yè)CR10僅為31%，對(duì)比美國(guó)77%和日本70%仍有較大提升空間，國(guó)內(nèi)中寵股份、佩蒂股份、依依股份和源飛寵物等龍頭企業(yè)有望崛起。

王乾認(rèn)為，寵物食品消費(fèi)升級(jí)銳不可當(dāng)，量?jī)r(jià)齊升。寵物主糧的剛需特性對(duì)售價(jià)形成支撐，今年“618”寵物主糧銷售單價(jià)為187元/件，同比上漲11.3%。寵物產(chǎn)品國(guó)內(nèi)品牌主打性價(jià)比，以經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品為主，近兩年受國(guó)產(chǎn)品牌認(rèn)可度不斷上升、原材料漲價(jià)等影響，售價(jià)有所提高，如中寵旗下的頑皮、佩蒂旗下的好適嘉及乖寶旗下的麥富迪等品牌價(jià)格穩(wěn)步上行。

浙商證券分析師史凡可等9月5日發(fā)布的研報(bào)中指出，中寵股份上半年旗下頑皮營(yíng)收實(shí)現(xiàn)40%左右增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)頑皮營(yíng)收全年突破5億元；佩蒂股份越南產(chǎn)能上半年起生產(chǎn)恢復(fù)，以及柬埔寨產(chǎn)能釋放驅(qū)動(dòng)高增；依依股份因原材料大幅上漲提價(jià)3.5%-5%，預(yù)計(jì)三季度提價(jià)落地，四季度進(jìn)入銷售旺季，下半年盈利有望改善。

為提升市占率，相關(guān)上市公司均在積極擴(kuò)產(chǎn)。剛剛上市的源飛生物柬埔寨工廠在2020年陸續(xù)投產(chǎn)，募投項(xiàng)目年產(chǎn)咬膠3000噸、寵物牽引用具2500萬(wàn)條產(chǎn)能提升項(xiàng)目計(jì)劃兩年內(nèi)建成。中寵股份近日發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案，擬募集資金投向干糧、濕糧、凍干食品等項(xiàng)目的建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)充公司在主糧行業(yè)的產(chǎn)能。路斯股份年產(chǎn)3萬(wàn)噸主糧項(xiàng)目的一期生產(chǎn)線已自2022年6月份進(jìn)入試產(chǎn)階段，項(xiàng)目預(yù)計(jì)全部達(dá)產(chǎn)日期為2023年6月末。新增肉粉項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)日期預(yù)計(jì)為2023年3月末。

值得注意的是，分析人士指出，寵物經(jīng)濟(jì)面臨光熱鬧不賺錢的困局，行業(yè)規(guī)模大但經(jīng)營(yíng)分散，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)激烈。這樣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，整體看更適合小規(guī)模創(chuàng)業(yè)，對(duì)于大規(guī)模投資來(lái)講難以短期見(jiàn)效，尤其對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)意味著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，投資者難以獲得足夠回報(bào)。

標(biāo)簽： 上市公司 市場(chǎng)規(guī)模