千億硅料龍頭再拿大單！

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10月17日晚，大全能源公告稱，近日與某客戶簽訂《硅料采購(gòu)合同》，預(yù)計(jì)向公司采購(gòu)46200噸太陽(yáng)能級(jí)原生多晶硅，預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約139.99億元(含稅)。

這是大全能源今年以來(lái)公示的第三份長(zhǎng)單合同公告。就在10月13日，大全能源剛獲得硅片黑馬雙良節(jié)能的470億元多晶硅訂單。

短短不到一周時(shí)間，大全能源便拿下總金額高達(dá)610.55億元多晶硅訂單，幾乎相當(dāng)于去年?duì)I收的6倍。

事實(shí)上，今年以來(lái)，光伏行業(yè)“擁硅為王”，硅料百億長(zhǎng)單并不鮮見(jiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從今年2月至今，已有至少8家上市公司簽下12份長(zhǎng)單合同，涉及約230萬(wàn)噸多晶硅，預(yù)計(jì)采購(gòu)金額高達(dá)5463.83億元。

在未來(lái)硅料供應(yīng)有保障、甚至面臨潛在過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，為何下游企業(yè)仍熱衷于簽訂大額長(zhǎng)單？硅料廠商還能“躺賺”多久？

硅料價(jià)格“滾燙”

光伏行業(yè)“擁硅為王”主要是受行業(yè)景氣度影響。

在傳統(tǒng)能源價(jià)格上漲背景下，市場(chǎng)對(duì)光伏需求量旺盛。據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)容量6.74GW，同比增長(zhǎng)64%；1至8月累計(jì)新增光伏裝機(jī)容量44.47GW，同比增長(zhǎng)102%。

與此同時(shí)，近年來(lái)國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)支持促進(jìn)國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)，電力市場(chǎng)、整縣推進(jìn)、BIPV、光伏補(bǔ)貼……等頻頻登上頭條。

但由于硅料屬于精密化工，門(mén)檻比較高，人員培養(yǎng)等方面也相對(duì)比下游要難得多，時(shí)間周期比較長(zhǎng)硅料相較于下游其他產(chǎn)業(yè)建設(shè)周期更長(zhǎng)。

當(dāng)下游需求上升的時(shí)候，下游組件環(huán)節(jié)率先擴(kuò)張，導(dǎo)致往上游到電池片，再到硅片，再到硅料，每一個(gè)環(huán)節(jié)的需求總增長(zhǎng)比供給增長(zhǎng)得要快，所以就出現(xiàn)這種脫節(jié)狀態(tài)。

在行業(yè)高景氣度下，硅料價(jià)格一直在上漲，從2021年初的8萬(wàn)元/噸上漲至如今的超30萬(wàn)元/噸，增長(zhǎng)了近3倍。

硅料價(jià)格的持續(xù)走高，也促進(jìn)了相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)大幅走高。如通威股份今年前三季度預(yù)增超2.5倍，第三季度凈利潤(rùn)便超過(guò)90億元；協(xié)鑫科技的單季度盈利同樣創(chuàng)下該公司歷史新高。

“擁硅為王”情況或?qū)⒏淖?/strong>

雖然目前硅料價(jià)格仍在高位，但從長(zhǎng)期來(lái)看，“擁硅為王”的態(tài)勢(shì)不可能一直持續(xù)。

一方面，目前光伏頭部企業(yè)保證硅料供應(yīng)的主要方式是簽訂長(zhǎng)單，但這個(gè)訂單鎖量不鎖價(jià)且時(shí)間跨度較寬。如雙良節(jié)能與新特能源簽訂的15萬(wàn)噸長(zhǎng)單執(zhí)行期為2023~2030年。

事實(shí)上，光伏行業(yè)簽訂長(zhǎng)單由來(lái)已久?？稍缭谑甓嗲埃夥袠I(yè)曾經(jīng)上演過(guò)“長(zhǎng)單鎖價(jià)痛”，尚德電力曾支付2億美元分手費(fèi)，毀約其與美國(guó)MEMC公司簽訂的長(zhǎng)達(dá)十年的硅片協(xié)議。

因此現(xiàn)如今采用鎖量不鎖價(jià)的方式，但在合同的履行過(guò)程中，如果遇到政策、市場(chǎng)、環(huán)境等不可預(yù)見(jiàn)或不可抗力因素影響，可能會(huì)導(dǎo)致合同無(wú)法如期或全部履行。

雖然當(dāng)前硅料價(jià)格處于高位，超30萬(wàn)元/噸，而上述這些合同均為鎖量不鎖價(jià)，具體采購(gòu)價(jià)格采取月度議價(jià)方式。如果未來(lái)硅料的價(jià)格下跌，對(duì)應(yīng)的采購(gòu)金額也會(huì)下降。

另一方面，硅料廠商擴(kuò)產(chǎn)步伐也在加快。近年來(lái)，包括通威股份、協(xié)鑫、東方希望、大全能源、亞洲希望等硅料龍頭均在擴(kuò)產(chǎn)。以“硅料龍頭”通威股份為例，其當(dāng)前的多晶硅年產(chǎn)能為23萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)在2023年將達(dá)到35萬(wàn)噸。

在硅料擴(kuò)產(chǎn)浪潮下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中“供不應(yīng)求”的情況極有可能轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;供大于求”，市場(chǎng)上已開(kāi)始有聲音在擔(dān)心硅料產(chǎn)能過(guò)剩。

硅業(yè)分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)馬海天曾表示，到2025年年底，我國(guó)的多晶硅產(chǎn)能達(dá)到300萬(wàn)噸/年，但當(dāng)年全球的光伏裝機(jī)需求為400GW，對(duì)多晶硅的需求量?jī)H為130萬(wàn)噸，其他則會(huì)成為過(guò)剩產(chǎn)能。

此擔(dān)心也并非無(wú)道理，近期通威股份開(kāi)始頻頻率先調(diào)價(jià)，而此前調(diào)價(jià)往往在隆基綠能、中環(huán)股份等硅片龍頭報(bào)價(jià)之后，或也暗示著光伏產(chǎn)業(yè)上下游博弈出現(xiàn)了新的變化。

價(jià)格拐點(diǎn)或在明年出現(xiàn)

硅料價(jià)格“滾燙”的確使得上游硅料企業(yè)獲得了豐厚利潤(rùn)。可每每談起這一話題，不少下游光伏企業(yè)人士“如鯁在喉”，那么硅料價(jià)格何時(shí)迎拐點(diǎn)？

近期三部門(mén)集體約談部分光伏企業(yè)及行業(yè)機(jī)構(gòu)，主要是為了引導(dǎo)行業(yè)對(duì)于多晶硅規(guī)范、合理定價(jià)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同發(fā)展，從而推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。

川財(cái)證券指出，今年下半年至明年全年將有一批2020年、2021年開(kāi)工建設(shè)的新增硅料產(chǎn)能陸續(xù)投放。隨著這批產(chǎn)能逐步釋放，硅料供需結(jié)構(gòu)改善，硅料價(jià)格或?qū)⒒芈渲琳Ｋ健?/p>

上海有色網(wǎng)光伏資深分析師史真?zhèn)ヒ脖硎?，目前硅料價(jià)格已經(jīng)月度連漲了一年多，從目前來(lái)看，10月份迎來(lái)拐點(diǎn)比較難，因?yàn)?0月份的大單基本上已經(jīng)簽完，價(jià)格不會(huì)有太大變動(dòng)。

11月和12月份的走勢(shì)，需要結(jié)合市場(chǎng)裝機(jī)量來(lái)分析，看年底是否會(huì)出現(xiàn)裝機(jī)潮。目前業(yè)界公認(rèn)的價(jià)格拐點(diǎn)是明年初。

總得來(lái)說(shuō)，硅料價(jià)格繼續(xù)上攻的動(dòng)能正在減弱，但也難言就此步入下降通道。隨著四季度需求旺季啟動(dòng)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈進(jìn)入關(guān)鍵期。