（原標題：【附股】深耕主線！知名牛散徐開東、張素芬、張壽春等沖入基建、地產，布局了這些）

紅周刊 編輯部 | 王飛

11月以來，在政策不斷背書下，房地產板塊強勢崛起，其中多只個股的區(qū)間漲幅接近100%。地產后周期的家用電器、建筑裝飾等板塊同樣漲幅喜人，部分個股同期的漲幅甚至超過150%。

【資料圖】

作為深耕市場主線投資的投資者之一，牛散們自然沒有錯過這場盛宴。

地產產業(yè)鏈起舞

張素芬“單飛”壓中1.5倍牛股

據Wind數據顯示，截至上周五（12月2日）收盤，房地產（申萬）指數11月以來大漲25.08%，在所有申萬一級行業(yè)中遙遙領先。板塊內124只個股，全部收漲。其中，中交地產在此期間漲幅最高，累計大漲98.92%，深振業(yè)A、中國武夷等同期漲幅也在80%以上。

地產產業(yè)鏈中的建筑裝飾、建筑材料、家用電器等相關指數也均表現不俗，漲幅普遍在10%~20%區(qū)間。值得一提的是，在個股方面，這些相關指數的部分成分股漲幅甚至超過了“正主”房地產股的漲幅，如主營業(yè)務為向房地產開發(fā)企業(yè)等提供園林綠化的乾景園林，其同期漲幅高達153.66%。

在地產產業(yè)鏈個股紛紛大漲之際，對市場動向極為敏感的牛散們也紛紛現身，如張素芬就重倉了乾景園林（見表1）。

據梳理，張素芬是在今年三季度首次進入乾景園林前十大流通股股東名單的，當時持股552.00萬股，持股市值1634萬元，并一躍成為乾景園林的第五大流通股股東。假設張素芬至今持股未變，其僅11月以來就已浮盈約2510.80萬元。

張素芬和夏重陽是有名的“夫妻檔”牛散，一直以來，張素芬的持倉具備低價股、小盤股等特點，而在乾景園林之外，張素芬還重倉了中鋼國際和海南瑞澤等具備相似特點的多只地產產業(yè)鏈相關個股。只不過不同以往的是，同期夏重陽卻很少在地產產業(yè)鏈上布局。

被譽為“最忙牛散”的徐開東（“中國十大牛散”之一），其出手也十分頻繁，同時重倉了大悅城、ST泰禾、華麗家族、四川金頂等多只地產及地產產業(yè)鏈相關個股。據了解，徐開東很喜歡選擇在行業(yè)低谷或是公司最壞的時期介入，以“地板價格”去博取未來的超額收益，而其對地產產業(yè)鏈的精準布局也正在為其帶來不俗的收益。

其他多位知名牛散也參與了地產產業(yè)鏈的布局，如“撿漏牛散”張壽春就布局了藍光發(fā)展、ST泰禾等；溫州超級牛散王孝安則重倉了洛陽玻璃……。

那么，在一眾牛散紛紛重倉布局背后，房地產及相關產業(yè)鏈未來的投資機會是怎樣的？

對此，東莞證券研究指出，隨著房地產“三支箭”陸續(xù)發(fā)出，有望為房地產市場注入新活力，從而帶動地產后周期屬性的消費建材產業(yè)鏈、家電行業(yè)預期好轉。

銀河證券則指出，地產產業(yè)鏈或有季度級別的機會。不過，其同時指出，長期來看，房地產行業(yè)需求端拐點卻并未到來，行業(yè)的后續(xù)上漲動力不足。因此，地產產業(yè)鏈行情并不會持續(xù)演繹，更多是政策面帶動的短期機會。在配置上，銀河證券建議，地產產業(yè)鏈短期有下行風險，在市場大概率延續(xù)上行態(tài)勢的情況下，可以等待成長或消費板塊上漲后再進行配置。

牛散聯手成癮

徐開東、張壽春家族成員“參戰(zhàn)”

與張素芬“單兵作戰(zhàn)”不同，徐開東、張壽春等均在“協同作戰(zhàn)”，即在其重倉的多只地產產業(yè)鏈相關個股中，同時出現了其他牛散的身影。

最為典型的是ST泰禾，在今年三季度末，徐開東和張壽春均新進入了公司的前十大流通股股東名單，并分別一躍成為公司的第十大和第五大流通股股東（見圖1）。不過，對比來看，徐開東很可能大賺，張壽春則利潤微薄。

張壽春以“撿漏”風格被市場熟知，其曾通過司法拍賣的形式在9月22日（完成過戶登記手續(xù)）獲得ST泰禾9198萬股股份，累計斥資約1.07億元，平均成交價為1.16元/股。但這之后至三季度末的6個交易日內，伴隨著ST泰禾股價由1.21元/股下跌至1.17元/股，張壽春的持股數量也銳減至2960萬股。

由此可見，張壽春獲利了結的意愿更濃，而在這之后的10月，ST泰禾出現大跌，跌幅達23.93%，張壽春在此期間很可能再次大手筆減持。因此，張壽春有可能會錯過ST泰禾11月以來的大漲（見圖2）。

相反，徐開東一項偏愛長期持股，其歷史上多只重倉個股的持股周期超過5年，如漳州發(fā)展、ST天龍等。因此，徐開東在ST泰禾上大賺的可能性更高。

在ST泰禾之外，徐開東和張壽春還有可能間接聯合重倉了藍光發(fā)展。截至今年三季度末，張壽春再次通過“撿漏”出現在藍光發(fā)展的前十大流通股股東名單，并位列公司的第三大流通股股東。同時出現在藍光發(fā)展前十大流通股股東名單的牛散還有徐莉蓉，而據公開資料顯示，徐莉蓉為徐開東的表姐（見圖3）。

不僅如此，出現在藍光發(fā)展前十大流通股股東名單的牛散還有張壽清。據愛企查顯示，張壽清和張壽春同時為多個企業(yè)的高管，從這方面看，張壽清很可能也是張壽春的家族成員。

此外，徐開東還出現了和其他牛散“協同作戰(zhàn)”的情形，“敢死隊總舵主”徐翔的母親鄭素貞就是其中之一。

在華麗家族今年三季度末的前十大流通股股東名單中，除了剛剛進入不久的徐開東之外，還出現了上海澤熙增煦投資中心(有限合伙)，而據Wind顯示，這家公司背后的疑似實際控制人就是鄭素貞（見圖4）。但實際上，鄭素貞重倉華麗家族時間已久，早在2015年三季度就進入了華麗家族的前十大流通股股東名單。

葛衛(wèi)東暫未布局

最新關注這兩家相關公司

在重倉之外，部分知名牛散正在篩選可布局的相關標的，葛衛(wèi)東就是其中之一。

最近幾年以來，葛衛(wèi)東一直是科技股的擁躉者，如在今年三季度末，其進入前十大流通股股東名單的上市公司都是科大訊飛、兆易創(chuàng)新、容百科技等科技股，少有其他領域的公司。但在今年11月以來的機構調研中，葛衛(wèi)東旗下的上?；煦缤顿Y(集團)有限公司（以下簡稱“混沌投資”）就調研了地產產業(yè)鏈領域的兩家公司——江山歐派和森鷹窗業(yè)（見表2）。

據了解，江山歐派是一家木門制造企業(yè)。從市場份額來看，江山歐派為木門制造企業(yè)的龍頭之一。在11月的機構調研中，江山歐派表示，去年全國木門行業(yè)總產值達到1603億元，公司營業(yè)收入31.57億元，市場占有率在2%左右，而其他同業(yè)如夢天家居、歐派家居、索菲亞、志邦家居和金牌櫥柜等木門相關的企業(yè)營業(yè)收入均在15億元左右或以下。

但在最近幾個季度，江山歐派的業(yè)績卻以下滑為主，如今年前三季度，公司實現歸母凈利潤0.31億元，同比下滑89.37%。對此，公司在今年上半年業(yè)績報告中解釋稱，主要原因有市場需求放緩以及疫情的影響等。

而在地產迎來拐點以及疫情管控趨緩的情況下，掣肘江山歐派業(yè)績增長的不利因素或正在減弱。因此，葛衛(wèi)東選擇在此時調研或正是看中了江山歐派或將迎來業(yè)績拐點。

在今年9月26日登陸創(chuàng)業(yè)板的森鷹窗業(yè)則是一家定制化節(jié)能鋁包木窗企業(yè)。不同于江山歐派的是，森鷹窗業(yè)在招股說明書中表示，目前國內無從事節(jié)能鋁包木窗業(yè)務的上市公司。也就是說，森鷹窗業(yè)為相對的寡頭。從事節(jié)能鋁包木窗業(yè)務的非上市公司倒是有幾家，包括奧潤順達和米蘭之窗等，僅從可查數據來看，森鷹窗業(yè)和奧潤順達的規(guī)?？赡芟嘟?，公司去年年底從業(yè)人數有1696人，奧潤順達2020年年底為1249人。

但與江山歐派命運相似的是，森鷹窗業(yè)在最近幾個季度也遭遇了業(yè)績下滑，在今年一季度更是錄得虧損。其中，實現歸母凈利潤-0.08億元，同比下滑38.59%。如今，隨著大環(huán)境的向好發(fā)展，森鷹窗業(yè)或也有機會迎來業(yè)績轉正。

（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

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