證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月3日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)46.4萬(wàn)元/噸，工業(yè)零級(jí)碳酸鋰均價(jià)43.55萬(wàn)元/噸；電池級(jí)氫氧化鋰(56.5%國(guó)產(chǎn)粗顆粒)均價(jià)47.75萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰均價(jià)45.2萬(wàn)元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶均價(jià)分別報(bào)每噸31.25，33，33，38.75萬(wàn)元。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

華福證券本周觀點(diǎn)：

春節(jié)消費(fèi)復(fù)蘇加強(qiáng)銷量信心，再次強(qiáng)調(diào)三大有利因素共同驅(qū)動(dòng)全年新能車銷量預(yù)期轉(zhuǎn)暖；特斯拉財(cái)報(bào)印證量增對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈重要性。①特斯拉財(cái)報(bào)出爐，印證量增對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈重要性：特斯拉Q4交付40.5萬(wàn)輛車(環(huán)比+18%)，均價(jià)5.14萬(wàn)美元(環(huán)-0.2萬(wàn)美元，國(guó)內(nèi)10.24降價(jià)約1-4萬(wàn)人民幣)，不含積分單車毛利1.25萬(wàn)美元(環(huán)-0.19萬(wàn)美元)，不含積分單車營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0.86萬(wàn)美元(環(huán)-0.14萬(wàn)美元)，體現(xiàn)期間費(fèi)用也有所下降。②三大壓制銷量預(yù)期因素邊際好轉(zhuǎn)：1)消費(fèi)復(fù)蘇：乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)23年1月零售量36萬(wàn)輛(同+1%)，滲透率26.5%，數(shù)據(jù)整體略好于預(yù)期。2)補(bǔ)貼退坡及降價(jià)促銷：1月29日，上海延續(xù)新能源車置換補(bǔ)貼，23年6月底前財(cái)政補(bǔ)貼額度1萬(wàn)元/輛。3)材料價(jià)格：碳酸鋰以及中游電池材料大多確定性降價(jià)，為電池-整車降本打開(kāi)空間，新能源車產(chǎn)業(yè)重新步入“價(jià)跌量升”產(chǎn)業(yè)格局中。

長(zhǎng)城證券本周觀點(diǎn)：

1月上半月車市整體走弱，新能源汽車銷量環(huán)比下滑：1)1月上半月車市整體表現(xiàn)不佳。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1月上半月(1月1日-1月15日)，全國(guó)乘用車實(shí)現(xiàn)批發(fā)銷量65.9萬(wàn)輛，同比去年-20%，較上月同期-11%，實(shí)現(xiàn)零售銷量71.9萬(wàn)輛，同比去年-21%，較上月同期-11%；1月第2周(1月9日-1月15日)，乘用車實(shí)現(xiàn)批發(fā)銷量32.9萬(wàn)輛，同比去年-18%，環(huán)比上周+14%，實(shí)現(xiàn)零售銷量36.2萬(wàn)輛，同比去年-18%，環(huán)比上周+16%。1月以來(lái)，車市整體表現(xiàn)不佳，主因?yàn)檐囀邢M(fèi)需求提前透支(2022年12月底燃油車購(gòu)置稅到期&新能源國(guó)補(bǔ)退出)。我們認(rèn)為，受需求提前透支&春節(jié)假期影響，1月車市將處于全年較低點(diǎn)，隨著春節(jié)后復(fù)工推進(jìn)&疫后經(jīng)濟(jì)修復(fù)，2月后車市將有所回暖，有望實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅。

宏觀事件

(1)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷連續(xù)8年全球第一

消費(fèi)日?qǐng)?bào)引用人民日?qǐng)?bào)為信源報(bào)道稱，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年我國(guó)新能源汽車持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，產(chǎn)銷分別完成705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)96.9%和93.4%，連續(xù)8年保持全球第一。去年我國(guó)新能源汽車全年銷售688.7萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率提升至25.6%，高于上年12.1個(gè)百分點(diǎn)，全球銷量占比超過(guò)60%。其中，純電動(dòng)汽車銷量536.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)81.6%；插電式混動(dòng)汽車銷量151.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.5倍。2022年，自主品牌新能源乘用車國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售占比達(dá)到79.9%，同比提升5.4個(gè)百分點(diǎn)；新能源汽車出口67.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.2倍。工信部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前我國(guó)新能源汽車已進(jìn)入全面市場(chǎng)化拓展期，預(yù)計(jì)今年仍將保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

(2)助力新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展 政策再出新

城市金融報(bào)消息，國(guó)家鐵路局、工業(yè)和信息化部、中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司近日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持新能源商品汽車鐵路運(yùn)輸服務(wù)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)。其中明確，積極鼓勵(lì)開(kāi)展新能源商品汽車鐵路運(yùn)輸業(yè)務(wù)。國(guó)家鐵路局運(yùn)輸監(jiān)管司司長(zhǎng)王忠剛表示，發(fā)展新能源汽車是我國(guó)從汽車大國(guó)邁向汽車強(qiáng)國(guó)的必由之路，是應(yīng)對(duì)氣候變化、推動(dòng)綠色發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。2021年，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量均超過(guò)350萬(wàn)輛，其中整車出口達(dá)50萬(wàn)輛，已成為全球新能源汽車整車出口最多的國(guó)家。新能源汽車產(chǎn)銷量和出口量激增，對(duì)鐵路運(yùn)輸提出了迫切要求?！兑庖?jiàn)》的出臺(tái)，將有效服務(wù)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)綜合交通運(yùn)輸體系作用和鐵路運(yùn)輸綠色低碳優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮，服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局。

(3)“全力拼經(jīng)濟(jì)”！長(zhǎng)三角多地駛?cè)胄履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)建設(shè)“快車道”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息，兔年伊始，在“全力拼經(jīng)濟(jì)”背景下，長(zhǎng)三角多地輪番登場(chǎng)，紛紛“祭出大招”，發(fā)力新能源產(chǎn)業(yè)集群。1月28日，常州召開(kāi)“新能源之都”建設(shè)推進(jìn)大會(huì)。會(huì)上正式出臺(tái)《常州市推進(jìn)新能源之都建設(shè)政策措施》，圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新、推廣應(yīng)用、生態(tài)營(yíng)造四個(gè)方面，制定10條重磅政策。1月29日，浙江省發(fā)改委、省經(jīng)信廳、省科技廳聯(lián)合發(fā)布《浙江省加快新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方案》，力爭(zhēng)到2025年，新能源汽車年產(chǎn)量超120萬(wàn)輛，占全省汽車生產(chǎn)總量比重超過(guò)60%，新能源汽車產(chǎn)量占全國(guó)比重10%左右。上海社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所助理研究員劉朝煜表示，長(zhǎng)三角多地此時(shí)出臺(tái)新能源政策恰逢其時(shí)，一方面是為了加固新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全，扶持重點(diǎn)技術(shù)突破；另一方面，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下，發(fā)力新能源汽車產(chǎn)業(yè)對(duì)于帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)變遷也有著很強(qiáng)的助力作用。

行業(yè)新聞

(1)2025年國(guó)內(nèi)增程式電動(dòng)汽車銷量有望突破50萬(wàn)輛

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)近日聯(lián)合相關(guān)單位編寫(xiě)并發(fā)布《中國(guó)增程式電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，提出伴隨著新能源汽車發(fā)展和增程式技術(shù)路線的優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)車企開(kāi)始布局增程式產(chǎn)品。2022年國(guó)內(nèi)增程式電動(dòng)汽車銷量進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)到2025年，增程式電動(dòng)汽車銷量有望突破50萬(wàn)輛。報(bào)告認(rèn)為，新能源汽車技術(shù)路線的多元化是必然趨勢(shì)，未來(lái)一段時(shí)間，增程式電動(dòng)、純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力等技術(shù)將長(zhǎng)期并存。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)付炳鋒說(shuō)，增程式電動(dòng)汽車作為汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化過(guò)程中的重要產(chǎn)品，可以較好平衡純電驅(qū)動(dòng)和補(bǔ)能體驗(yàn)，減少消費(fèi)者在使用過(guò)程中的里程焦慮和充電焦慮。

(2)報(bào)告：美國(guó)電動(dòng)汽車車主 在冬天比其他國(guó)家省最多的錢

快科技消息，UpShift公司近日發(fā)起了一項(xiàng)研究，比較電動(dòng)汽車和燃油車在冬季的運(yùn)行成本。該研究是把每個(gè)國(guó)家/地區(qū)，最受歡迎的電動(dòng)車和燃油車進(jìn)行使用成本對(duì)比。研究發(fā)現(xiàn)，與其他國(guó)家/地區(qū)相比，美國(guó)電動(dòng)車車主實(shí)際上節(jié)省了最多的錢，這一定程度上是因?yàn)檩^低的電力成本。具體來(lái)看，美國(guó)電動(dòng)車車主冬季平均每月充電成本78.95美元(約合人民幣533元)，作為對(duì)比，燃油車的加油費(fèi)用為每月272.79美元(約合人民幣1842元)。這也就意味著，美國(guó)電動(dòng)汽車車主，僅通過(guò)駕駛電動(dòng)汽車就可以在整個(gè)冬季節(jié)省下193.84美元。

(3)韓國(guó)新能源汽車去年銷售近百萬(wàn)輛 氫能源汽車本土銷量首次破萬(wàn)

TechWeb引用外部信源報(bào)道稱，在發(fā)展電動(dòng)汽車、氫燃料電池汽車等新能源汽車的浪潮中，韓國(guó)的現(xiàn)代、起亞等品牌也在大力投資，他們?cè)谛履茉雌嚪矫嬉惨延泻艽蟮倪M(jìn)展，銷量已比較可觀。從韓國(guó)方面公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，去年新能源汽車的銷量已接近百萬(wàn)輛，其中在本土銷售44萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26.8%并創(chuàng)下新高；出口55.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36.8%。在本土銷售的44萬(wàn)輛新能源汽車中，15.7萬(wàn)輛是純電動(dòng)汽車，同比增長(zhǎng)62.6%；混合動(dòng)力汽車約26萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.8%；氫能源汽車的銷量首次超過(guò)10000輛，同比增長(zhǎng)19.5%。另外從韓國(guó)方面公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，去年韓國(guó)汽車廠商在本土共生產(chǎn)375.7萬(wàn)輛汽車，新能源汽車生產(chǎn)99.4萬(wàn)輛，在全部產(chǎn)量中所占的比例超過(guò)了26%，意味著平均每生產(chǎn)4輛汽車，就有一輛是新能源汽車。

公司動(dòng)態(tài)

(1)拿下全球新能源汽車銷冠，比亞迪預(yù)計(jì)2022年盈利超160億元

日前，比亞迪發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司全年?duì)I業(yè)收入突破4200億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)160億~170億元，同比增長(zhǎng)425.42%~458.26%；預(yù)計(jì)扣非后凈利潤(rùn)為151億~163億元，而2021年同期僅有12.55億元，同比增長(zhǎng)超10倍。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，比亞迪解釋稱：新能源汽車行業(yè)持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，公司作為新能源汽車行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，克服復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境及諸多超預(yù)期因素沖擊，新能源汽車銷量同比實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，勇奪全球新能源汽車銷量第一，推動(dòng)盈利大幅改善，并有效緩解上游原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力。

(2)吉利汽車：今年新能源銷量目標(biāo)超60萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)“三個(gè)翻番增長(zhǎng)”

新京報(bào)消息，吉利汽車集團(tuán)CEO淦家閱1月28日在新春寄語(yǔ)中表示，2023年吉利汽車集團(tuán)銷量總目標(biāo)為165萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)新能源產(chǎn)品的三個(gè)翻番增長(zhǎng)：新能源整體銷量翻番增長(zhǎng)，超過(guò)60萬(wàn)輛；雷神混動(dòng)銷量翻番增長(zhǎng)；極氪銷量翻番增長(zhǎng)。同時(shí)，在新春寄語(yǔ)中，淦家閱在談及目前汽車行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新時(shí)表示，汽車行業(yè)的終極制勝因素一定是科技。“硬科技創(chuàng)新”是一個(gè)長(zhǎng)周期工程，需要足夠的堅(jiān)持和沉淀。數(shù)據(jù)顯示，2022年，吉利汽車集團(tuán)銷量超143萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約8%。

(3)本田成立汽車電動(dòng)化新部門，全球業(yè)務(wù)整合為三大區(qū)域

IT之家消息，本田汽車近日表示將成立新部門，以加強(qiáng)和加快其電氣化業(yè)務(wù)，作為其組織結(jié)構(gòu)改革的一部分。此次改組是本田在快速增長(zhǎng)的全電動(dòng)汽車市場(chǎng)上努力追趕的一部分，日本汽車制造商一直面臨著在電動(dòng)汽車市場(chǎng)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)。本田在一份聲明中表示，在4月1日生效的變更中，新部門將鞏固該公司的電氣化戰(zhàn)略以及汽車、摩托車和發(fā)電機(jī)等電力產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。本田還表示，將把目前的六個(gè)地區(qū)業(yè)務(wù)合并為三個(gè)區(qū)域，包括北美、中國(guó)和日本、亞洲其他地區(qū)和歐洲。一位發(fā)言人在簡(jiǎn)報(bào)中表示，本田預(yù)計(jì)將在北美和中國(guó)推出中型到大型汽車陣容，而在其他地區(qū)則是小型到中型汽車陣容。

(4)大眾CFO：2026年實(shí)現(xiàn)電動(dòng)汽車豐厚回報(bào)

蓋世汽車引用外部信源報(bào)道稱，大眾集團(tuán)預(yù)計(jì)在軟件和電動(dòng)汽車新技術(shù)方面的投資將在未來(lái)兩到三年內(nèi)達(dá)到峰值，而該公司的目標(biāo)是，在投資到達(dá)頂峰之后，電動(dòng)汽車車型將帶來(lái)豐厚的回報(bào)。大眾集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Arno Antlitz在接受《南德日?qǐng)?bào)》(Sueddeutsche Zeitung)采訪時(shí)表示，到2026年，大眾集團(tuán)將“幾乎不會(huì)”再投資傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)技術(shù)。Antlitz 表示：“屆時(shí)，雙重投資的負(fù)擔(dān)將逐漸緩解，我們希望從電動(dòng)出行中獲得巨大收益。”大眾正在推動(dòng)業(yè)內(nèi)最大規(guī)模的電動(dòng)汽車和軟件攻勢(shì)，計(jì)劃到2026年投資約520億歐元(565億美元)。

二級(jí)市場(chǎng)

關(guān)鍵指標(biāo)

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現(xiàn)貨價(jià)格

1、鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國(guó)產(chǎn))價(jià)格趨勢(shì)

2、正極材料及原輔料價(jià)格

3、負(fù)極材料現(xiàn)貨價(jià)格

4、電解液價(jià)格

電解液(三元?jiǎng)恿τ?價(jià)格趨勢(shì)

電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢(shì)

標(biāo)簽： 全球第一 新能源車