（原標(biāo)題：戰(zhàn)略協(xié)同、資源互補(bǔ)，建發(fā)股份入主紅星美凱龍完成交割）

6月25日，紅星美凱龍（股票代碼：601828.SH，01528.HK）發(fā)布公告稱，公司原控股股東紅星控股已將約13.04億股紅星美凱龍A股股份，過(guò)戶至建發(fā)股份（股票代碼：600153.SH）及聯(lián)發(fā)集團(tuán)名下。本次變更完成后，建發(fā)股份及聯(lián)發(fā)集團(tuán)合計(jì)持有占紅星美凱龍總股本29.95%的A股股份，同時(shí)根據(jù)相關(guān)協(xié)議，建發(fā)股份、聯(lián)發(fā)集團(tuán)、紅星控股及車建興先生同意交割日后召開(kāi)董事會(huì)、股東大會(huì)對(duì)公司董事會(huì)進(jìn)行改選。建發(fā)股份成為紅星美凱龍的新控股股東。

分析人士指出，此番股權(quán)交割完成意味著紅星美凱龍開(kāi)啟強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、資源協(xié)同、多方共贏的新篇章：紅星美凱龍作為家居零售龍頭，運(yùn)營(yíng)著國(guó)內(nèi)目前地域覆蓋面最廣、商場(chǎng)數(shù)量最多且經(jīng)營(yíng)面積最大的連鎖家居商場(chǎng)；建發(fā)股份為廈門國(guó)企龍頭，其地產(chǎn)及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)均處于行業(yè)領(lǐng)先地位，雙方存在巨大的戰(zhàn)略協(xié)同、業(yè)務(wù)協(xié)同的空間。

(資料圖片僅供參考)

產(chǎn)業(yè)鏈深度整合，催發(fā)多重“化學(xué)反應(yīng)”

“建發(fā)股份在供應(yīng)鏈、消費(fèi)金融領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)能幫助紅星美凱龍更好地發(fā)展新品類，加深與品牌方的合作并提高C端消費(fèi)者的黏性。此外，依托于其在進(jìn)出口供應(yīng)鏈上的強(qiáng)大能力，建發(fā)也能助力公司的代理商提供進(jìn)出口服務(wù)。”紅星美凱龍執(zhí)行總裁兼董秘邱喆今年1月接受媒體采訪時(shí)表示。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，建發(fā)股份包括高端家電、高檔汽車、高檔紅酒在內(nèi)的的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，也可借助紅星美凱龍的渠道銷售，進(jìn)一步夯實(shí)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)版圖優(yōu)勢(shì)。尤其是家電品類在紅星美凱龍商場(chǎng)內(nèi)日漸上升為第一戰(zhàn)略的背景下，依托紅星美凱龍線下渠道，建發(fā)股份可擴(kuò)大國(guó)際高端家電代理業(yè)務(wù)，提升供應(yīng)鏈高端消費(fèi)品的規(guī)模。

同時(shí)，依托建發(fā)股份優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈和前端運(yùn)營(yíng)能力，以及紅星美凱龍?jiān)诩揖宇I(lǐng)域各項(xiàng)供應(yīng)鏈資源、展會(huì)資源，可助力建發(fā)股份打通與家居品牌商、經(jīng)銷商的觸達(dá)渠道，協(xié)助建發(fā)充分挖掘自身家居產(chǎn)業(yè)鏈中的供應(yīng)鏈服務(wù)需求，從而使雙方在供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)服務(wù)優(yōu)化以及國(guó)內(nèi)渠道布局等方面形成合力。

值得一提的是，紅星美凱龍與建發(fā)股份間的產(chǎn)業(yè)鏈深度整合，有望引發(fā)更多連鎖反應(yīng)，為家居品牌帶來(lái)裨益。紅星美凱龍可以利用現(xiàn)有渠道優(yōu)勢(shì)完成品牌產(chǎn)線和房企的嫁接，既實(shí)現(xiàn)精裝交付定制化、提升樓盤品質(zhì)、帶來(lái)更高的品牌溢價(jià)，又可幫助品牌深化To B渠道從而提升品牌To C場(chǎng)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的忠誠(chéng)度。

分析人士指出，除供應(yīng)鏈及地產(chǎn)業(yè)務(wù)協(xié)同外，紅星美凱龍與建發(fā)股份在中高端客戶資源上高度匹配，有助于會(huì)員圈層及數(shù)量拓展、提升渠道和品牌粘性，提供更多高附加值服務(wù)從而帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展。具體而言，紅星美凱龍線下場(chǎng)景主要面向中高端消費(fèi)群體，在C端聚集了數(shù)千萬(wàn)高端會(huì)員；而建發(fā)股份旗下城央系等房產(chǎn)產(chǎn)品也以中高端為主，包括酒店、購(gòu)物中心等中高端產(chǎn)業(yè)，雙方受眾畫(huà)像高度契合。

紅星控股仍為第二大股東，有望實(shí)現(xiàn)多方共贏

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓在紅星美凱龍和建發(fā)股份共同在各自主業(yè)上做大做強(qiáng)的同時(shí)，也有助于各方在融資、現(xiàn)金流、企業(yè)文化等多維度實(shí)現(xiàn)多贏局面。申萬(wàn)宏源也在今年1月發(fā)布的研究報(bào)告中指出，建發(fā)股份入主也可以進(jìn)一步加強(qiáng)紅星美凱龍的融資能力、供應(yīng)鏈管理能力及平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力，幫助其繼續(xù)穩(wěn)固家居建材賣場(chǎng)龍頭地位。

“在建發(fā)股份國(guó)企背景的加持下，紅星美凱龍的股東結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，具備有獨(dú)立的授信體系，從而擺脫對(duì)原有控股股東授信體系的依賴，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和融資成本降低有很大的挖掘空間?！奔t星美凱龍?jiān)诮衲昱e行的投資者電話交流會(huì)中如是說(shuō)。

建發(fā)股份的入主除增強(qiáng)紅星美凱龍硬實(shí)力外，也將提升公司軟實(shí)力。邱喆在接受媒體采訪時(shí)表示，建發(fā)股份入股成功落地，紅星美凱龍逐步會(huì)向更多元化的企業(yè)文化發(fā)展，給企業(yè)注入更多的新鮮血液，有助于優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、提升經(jīng)營(yíng)管理效率。

對(duì)紅星控股而言，在本次交易后，其仍為紅星美凱龍第二大股東，持有紅星美凱龍24.9%股份，能夠間接享有紅星美凱龍與建發(fā)股份產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)。此外，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓既可以為紅星控股帶來(lái)一定的現(xiàn)金回流，也能有助于提升債權(quán)人的信心。

伴隨著紅星美凱龍與建發(fā)股份股權(quán)交割的落定，雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、多元融合、多方共贏局面進(jìn)一步打開(kāi)。通過(guò)在產(chǎn)業(yè)布局上發(fā)揮1+1>2的戰(zhàn)略效果，紅星美凱龍及建發(fā)股份都迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)。

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