今日(9月26日)，新股市場再遭“大棒”。今日4只新股上市，3只新股皆破發(fā)，僅有一只新股紫燕食品上漲。截止收盤，N信科、N一博、N森鷹分別收跌3.31%、8.19%、17.36%。

(資料圖片)

三只新股齊破發(fā)，最多虧近5000元

其中，N森鷹是三只股票中破發(fā)幅度最大的一只，盤中一度低至30.70元。按照盤中最低價(jià)計(jì)算，投資者中一簽N森鷹，浮虧達(dá)3775元。

截止收盤，N森鷹報(bào)價(jià)為31.61元/股，跌幅為17.36%。

資料顯示，森鷹窗業(yè)主營定制化節(jié)能鋁包木窗研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，是國內(nèi)較早專注于節(jié)能鋁包木窗領(lǐng)域的專業(yè)制造商。

該股的發(fā)行價(jià)為38.25元/股，發(fā)行市盈率為34.26倍，而其行業(yè)市盈率僅為17.62倍，遠(yuǎn)超行業(yè)市盈率。

更值得一提的是，森鷹窗業(yè)原計(jì)劃募集資金6.73億元。但遠(yuǎn)超預(yù)期的是，森鷹窗業(yè)的募資達(dá)到了9.07億元，超募了1.5億元，因此森鷹窗業(yè)的破發(fā)或在市場預(yù)料之中。

除森鷹窗業(yè)外，還有兩只新股一博科技、科創(chuàng)板信科移動(dòng)也出現(xiàn)破發(fā)。

其中一博科技發(fā)行價(jià)65.35元/股，發(fā)行市盈率為38.2倍，盤中一度低至55.70元。按照此價(jià)格計(jì)算，中一簽虧損4425元，是今日破發(fā)三股中虧錢最多的。

截止收盤，N一博報(bào)價(jià)為60元/股，跌幅為8.19%；N信科報(bào)價(jià)為5.85元/股。

有意思的是，N信科的發(fā)行價(jià)僅6.05元，在今年下半年以來的低價(jià)新股榜中位列第5名，其行業(yè)市盈率為29.01倍，該股的發(fā)行市銷率僅為3.65倍，遠(yuǎn)低于行業(yè)于市盈率。

資料顯示，信科移動(dòng)主要是從事移動(dòng)通信國標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)制定、核心技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的一家央企控股的高新技術(shù)企業(yè)，是5G標(biāo)準(zhǔn)的引領(lǐng)者和核心專利的主要擁有者。

雖然信科移動(dòng)所處的行業(yè)前景廣闊，但公司在5G系統(tǒng)設(shè)備領(lǐng)域的市場占有率較低。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，信科移動(dòng)在國內(nèi)5G系統(tǒng)設(shè)備領(lǐng)域的綜合市場份額約為3%。

近年來，公司的業(yè)績表現(xiàn)也不佳。財(cái)報(bào)顯示，2018年至2022年上半年，信科移動(dòng)歸屬凈利潤分別虧損6.054億、16.37億、17.52億、11.84億、1.678億，五個(gè)報(bào)告期合計(jì)虧損53.462億元。

新股破發(fā)頻現(xiàn)

進(jìn)入9月，隨著A股市場開始調(diào)整，新股市場情緒也受到了一定的影響，新股破發(fā)數(shù)量也開始了攀升。

數(shù)據(jù)顯示，截至今日，9月A股市場上市新股數(shù)為37只，首日破發(fā)數(shù)達(dá)到16只，占比超過40%，僅上周就有7只新股出現(xiàn)了上市首日破發(fā)的現(xiàn)象。

其中跌幅最大的是帕瓦股份，上市首日跌21.76%。出現(xiàn)新股破發(fā)的原因很多，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要有三方面原因：

一是A股整體市場環(huán)境的低迷。近期，受海外市場的擾動(dòng)，A股市場震蕩調(diào)整，投資者信心不足；

二是新股發(fā)行定價(jià)較高。注冊制下，尤其是新股詢價(jià)機(jī)制改革后，新股定價(jià)由買賣雙方博弈決定，考驗(yàn)著賣方(投行)的估值定價(jià)能力，也考驗(yàn)著買方(詢價(jià)者)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力。

部分新股存在“三高”現(xiàn)象，即高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高額超募資金。如今日破發(fā)的森鷹窗業(yè)就存在高市盈率的問題；

三是新股近日密集上市。隨著注冊制的實(shí)行，新股上市的門檻有所降低，數(shù)量也越來越多，隨之而來的是上市公司質(zhì)地的參差不齊，市場的競爭也開始加劇。

值得注意的是，現(xiàn)在破發(fā)的新股已不再局限于高價(jià)股。如信科移動(dòng)，此次發(fā)行價(jià)僅為6.05元，在今年下半年以來的低價(jià)新股榜中位列第5名。

上市發(fā)行價(jià)呈現(xiàn)出極高的性價(jià)比，但受業(yè)績等因素的影響其上市首日破發(fā)，這也反映出新股市場已大幅降溫。

未來的打新何去何從？

實(shí)際上，自注冊制以來，新股實(shí)行市場化發(fā)行就出現(xiàn)分化。新股發(fā)行價(jià)格、節(jié)奏、規(guī)模等由市場決定，以強(qiáng)化市場的約束作用。市場化發(fā)行不僅導(dǎo)致“新股不敗”神話破滅，也導(dǎo)致新股破發(fā)成為常態(tài)。

展望后市，業(yè)內(nèi)人士指出，新股可能將繼續(xù)定價(jià)下修過程，趨勢性的新股行情可能還需要等待。短期，預(yù)計(jì)新股投資機(jī)會(huì)可能還是會(huì)相對(duì)局限于因事件驅(qū)動(dòng)、或因情緒波動(dòng)反復(fù)帶來的個(gè)別新股的博弈機(jī)會(huì)。

總得來說，未來打新不再“躺贏”，高破發(fā)也不會(huì)是常態(tài)。無論是高價(jià)股、低價(jià)股、新股等等，終歸還是要回歸個(gè)股本身。投資者應(yīng)對(duì)行業(yè)及個(gè)股基本面有更深入的理解、更精準(zhǔn)的定價(jià)，不應(yīng)盲目打新。

根據(jù)新股發(fā)行安排，本周共有11只新股申購。其中，創(chuàng)業(yè)板新股有4只，科創(chuàng)板新股有3只，深市主板新股有1只，北交所新股有3只。市場普遍認(rèn)為，本周五申購的新股星環(huán)科技有望成為“大肉簽”。

該公司是一家企業(yè)級(jí)大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件開發(fā)商，主要提供大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件業(yè)務(wù)及針對(duì)大數(shù)據(jù)的應(yīng)用與解決方案，騰訊還是其第二大股東。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，騰訊旗下林芝利創(chuàng)持有該公司1059.2676萬股股份，占公司總股本的11.68%。

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