（原標(biāo)題：格力電器再現(xiàn)“年報(bào)魔咒”，股價(jià)跌停、分紅不達(dá)預(yù)期，2022年員工減少萬人，創(chuàng)公司近10年裁員人數(shù)之最，有何深意？）

紅周刊丨惠凱

(資料圖)

作為機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的價(jià)值股，格力電器在2022年報(bào)和年度分紅方案發(fā)布后，于“五一”節(jié)后首個(gè)交易日收獲跌停，全天主力資金凈流出18.19億元。

對(duì)于股價(jià)跌停，有長(zhǎng)期關(guān)注和研究格力電器的私募人士表示，格力電器2022年的分紅比例未達(dá)預(yù)期，且未就調(diào)整分紅和股東回報(bào)規(guī)劃一事及早作出詳細(xì)解釋。此外，格力電器去年員工減少了上萬人，是10多年來單年員工裁減數(shù)量最多的一年。

格力電器“年報(bào)魔咒”再現(xiàn)

4月底，格力電器披露了2022年報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，公司總營(yíng)收為1901億元，較2021年微幅增長(zhǎng)，合并報(bào)表口徑下，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為245億元，同比增長(zhǎng)6%。雖然疫情這3年，格力電器的營(yíng)收規(guī)模相較疫情前的2019年有一定幅度下滑，但公司的利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流表現(xiàn)仍然出色。截至今年3月底，公司合并報(bào)表口徑的貨幣資金達(dá)1863億元，較2021年報(bào)、2022年報(bào)的數(shù)據(jù)分別增長(zhǎng)了59%、18%。在手貨幣資金規(guī)模創(chuàng)出新高。

格力電器同日發(fā)布的2022年度《利潤(rùn)分配預(yù)案》顯示，基于2022年利潤(rùn)情況，扣除法定盈余公積、股份注銷、去年實(shí)際派發(fā)的現(xiàn)金股利，可分配利潤(rùn)為523億元，實(shí)際分紅為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），即每股分紅1元，派發(fā)現(xiàn)金紅利總額56.1億元。

對(duì)于此次分紅，董事會(huì)、獨(dú)立董事均表示，分紅方案綜合考慮了公司目前的股本規(guī)模、經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要、盈利水平及資金需求等因素，同時(shí)兼顧了股東回報(bào)的合理需求。然而在這一消息發(fā)布后，格力電器在“五一”節(jié)后首個(gè)交易日即出現(xiàn)了跌停。

對(duì)于年報(bào)和分紅方案發(fā)布后出現(xiàn)大跌的情況，其實(shí)并不是格力電器的首次，其在2018年和2019年就曾出現(xiàn)過類似情形：2018年4月25日晚，格力披露了2017年報(bào)，第二天（4月26日）格力電器股價(jià)逼近跌停，26/27日兩個(gè)交易日的股價(jià)跌幅合計(jì)超過12%；2019年4月28日晚，格力發(fā)布了2018年報(bào)，4月30日/5月6日兩個(gè)交易日，格力跌幅同樣達(dá)到10%左右。

“不差錢”的格力電器為何要減少分紅比例？

在一部分機(jī)構(gòu)人士和投資者看來，此次跌停完全是格力電器分紅方案低于預(yù)期所導(dǎo)致。格力電器2022年1月發(fā)布的《未來三年股東回報(bào)規(guī)劃（2022年-2024年）》承諾：在公司現(xiàn)金流滿足正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展的前提下，公司2022-2024年每年累計(jì)現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%。

據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，格力電器2021年合并報(bào)表、母公司口徑的歸母凈利潤(rùn)分別為231億元、198億元，2021年度的現(xiàn)金分紅總額達(dá)166億元。而在近日公布的2022年度現(xiàn)金分紅56億元，規(guī)模只占2022年合并報(bào)表、母公司報(bào)表口徑歸母凈利潤(rùn)的22.8%、25%。（注：格力電器還在2022年12月公布了半年度分紅，每股現(xiàn)金分紅1元）

需要注意的是，在格力電器公布2022年度利潤(rùn)分配方案的同時(shí)，其還發(fā)布了《未來三年股東回報(bào)規(guī)劃（2022 年-2024 年）（修訂稿）》，將分紅承諾修改為：在現(xiàn)金流滿足公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展的前提下，公司2022-2024年“每年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的50%”。相較于2022年初的版本，修訂稿的主要變動(dòng)在于打了一個(gè)補(bǔ)丁，新增了“每年每股現(xiàn)金分紅不低于2元”的選項(xiàng)。

長(zhǎng)期關(guān)注和研究格力電器的無錫方萬投資有限公司總經(jīng)理陳紹霞分析，2022年格力電器每股收益4.43元，按照規(guī)劃要求，每股分紅應(yīng)不低于2.215元，而格力電器2022年中期分紅方案為每股1元、年度分紅每股1元，較規(guī)劃的要求，每股分紅低了0.215元?！盎蛟S為了符合《規(guī)劃》要求，格力電器才對(duì)原規(guī)劃進(jìn)行了修訂?！?/p>

基于格力電器的總股本，此次每股分紅減少0.215元，對(duì)應(yīng)總分紅少了12.1億元，而若考慮到格力電器的貨幣資金，12億元的分紅對(duì)格力電器的影響相當(dāng)有限。

“一年前定的規(guī)則，一年后突然調(diào)整，中間發(fā)生了什么？”陳紹霞向《紅周刊》表示：按理來說，調(diào)整分紅方案如此重大的事項(xiàng)，上市公司在公告中應(yīng)該做出詳細(xì)說明，如果沒有，也應(yīng)在事后召開說明會(huì)予以說明。

員工減少數(shù)量創(chuàng)下近10年之最

事實(shí)上，從格力電器現(xiàn)有的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來看，基本面并未出現(xiàn)惡化跡象，不過，《紅周刊》發(fā)現(xiàn)有一個(gè)細(xì)節(jié)值得品味，即2022年是格力電器裁減和優(yōu)化員工最多的一年。格力電器2022年報(bào)顯示，公司最新在職員工總規(guī)模為7.23萬人，較2021年報(bào)披露的8.19萬人，減少近萬人。

《紅周刊》了解到，在2017年至2019年，格力電器一直在招人狀態(tài)，即2017年員工增加了1.3萬多人，2018年員工增長(zhǎng)3000多人，而2019年略增了幾十人。隨著疫情發(fā)生，格力開始“減員增效”，分別于2020年、2021年減員約4800人、2000人。而對(duì)比來看，2022年格力電器萬人減員規(guī)?？芍^力度空前，裁減后的現(xiàn)有員工規(guī)模已是2017年以來的最低水平。

格力電器上一次出現(xiàn)大規(guī)模的調(diào)整和裁減員工隊(duì)伍還是在2013年，據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，這一年格力電器的員工規(guī)模從8萬人直接減至7.2萬人，其后到2016年，格力的員工規(guī)模一直穩(wěn)定在7萬人左右。

2017年以來，格力電器的人均創(chuàng)收持續(xù)提升。據(jù)iFinD，2017-2022年，格力電器的人均創(chuàng)收從176萬元提升到263萬元，去年的人均創(chuàng)收同比提升約13%。

那么，格力基于哪些因素和考慮作出了2022年大規(guī)模調(diào)整和裁減員工隊(duì)伍的決策？未來員工規(guī)模是否會(huì)繼續(xù)有較大比例壓減？

對(duì)此，《紅周刊》試圖咨詢格力電器董秘辦和招聘熱線，格力官方招聘熱線的一位男士電話中表示“我剛來，不了解情況”、“無法作出任何回復(fù)”，即掛斷。

（提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

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