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美債跌勢未止　憂通脹再升溫

2023-08-09 11:00:33 來源：中評網(wǎng)

美國信貸評級下調(diào)造成負(fù)面沖擊持續(xù)，投資者繼續(xù)沽售美債，而對沖基金更“勢兇夾狼”，大舉狙擊美國國債，沽空盤創(chuàng)出紀(jì)錄新高，可知道美債潛藏巨大風(fēng)險。事實上，美國通脹再度升溫的可能性存在，加上政治內(nèi)斗阻礙財政撥款，隨時引致政府停擺，打擊市場投資信心。當(dāng)前美債跌勢未止，債價跌跌不休，債息顯著抽升，企業(yè)融資成本大漲，今年來持續(xù)瘋漲的美股，看來最終難逃崩跌的厄運。

【資料圖】

大公報報導(dǎo)，美債正處于大熊市，表現(xiàn)一蹶不振，延續(xù)去年跌勢，主要受到多重利淡因素夾擊，例如全球去美元化步伐持續(xù)加快、惠譽摘去美國AAA最高信貸評級，以及聯(lián)儲局持續(xù)收緊貨幣政策與縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。當(dāng)前美國債市場可以用風(fēng)雨飄搖來形容，成為威脅全球經(jīng)濟與金融市場穩(wěn)定的定時金融炸彈。

工資猛漲　消費物價升幅加劇

令人不安的是，美債最壞時間恐怕未到，更猛烈拋售還在后頭。首先，美國通脹有再度升溫的可能，意味聯(lián)儲局要繼續(xù)加息。市場估計美國7月消費物價指數(shù)同比升幅加快至3.3%，比6月的3%升幅為高，而核心消費物價指數(shù)同比升幅預(yù)期維持在4.7%偏高水平，顯示美國通脹壓力回升，主要是勞動力市場持續(xù)緊張，最新失業(yè)率降至3.5%的歷史低位附近，企業(yè)被迫調(diào)升工資搶人，加上地緣政治與極端天氣影響，推升能源與糧食價格，例如近日國際油價升至五個月高位，令美國通脹持續(xù)高企，利淡債市表現(xiàn)。

政治內(nèi)斗　美債違約風(fēng)險難消

事實上，美國前財長薩默斯警告美國工資升幅過快，高通脹將會卷土重來。上月美國平均時薪同比升幅為4.4%，工資上升勢頭十分強勁。一旦確認(rèn)美國通脹再度升溫，聯(lián)儲局勢必繼續(xù)加息，這與美息見頂回落的市場預(yù)期出現(xiàn)巨大落差，美債、美股恐面臨新一波拋售。

其次，美國政治內(nèi)斗持續(xù)，美債違約風(fēng)險揮之不去。由于美國總統(tǒng)大選將至，政治內(nèi)斗更加激烈，有關(guān)財政撥款法案恐未能如期在國會通過，美國政府停擺或債務(wù)違約風(fēng)險存在，進一步打擊市場對美債投資信心，再次證明惠譽摘去美國AAA信貸評級有理有據(jù)。

事實上，穆迪突然下調(diào)十多間美國銀行信貸評級，表明憂慮利率急升，商業(yè)房地產(chǎn)信貸風(fēng)險增加，這是否預(yù)示穆迪快將跟隨惠譽與標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國信貸評級至AA＋？值得投資者密切注視。

大鱷豪賭　做空美債數(shù)量新高

第三，美國財政赤字嚴(yán)重，要不斷加大發(fā)債規(guī)模，但市場需求不是無限，掀起的美債海嘯，隨時引發(fā)債價大跌。嗜血的金融大鱷正大舉出擊，準(zhǔn)備食大茶飯，目前對沖基金持有美國國債空倉數(shù)量創(chuàng)出紀(jì)錄新高，大鱷如此“勢兇夾狼”，實在并不尋常，看來一場由美債引爆金融危機正在醞釀之中。

市場普遍看空美債，有對沖基金大佬押下重注，豪賭美國30年國債價格暴跌，估計債息由目前的4.1厘抽升至5.5厘！

今年來美股持續(xù)瘋漲，大炒美息見頂、經(jīng)濟軟著陸，但這只是市場一廂情愿想法。再有聯(lián)儲局委員表示要繼續(xù)加息遏抑通脹，令美債沽壓未止、債息升不停。若然美國長債息真的升上5.5厘，美股恐難逃崩跌厄運，美國經(jīng)濟也將陷入衰退，屆時環(huán)球經(jīng)濟與金融也無可避免面臨嚴(yán)峻考驗。

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