西安諾瓦星云科技股份有限公司(下稱“諾瓦星云”)向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊。

諾瓦星云是LED行業(yè)供應商，主營LED顯示控制系統(tǒng)、視頻處理系統(tǒng)等產(chǎn)品。受疫情影響，2020年其凈利大降53.38%，2021年業(yè)績回升，營收、凈利潤分別為15.84億元、2.12億元。但近兩年間，公司毛利率仍下降了6.05個百分點。

長江商報記者查閱招股書發(fā)現(xiàn)，諾瓦星云依賴稅收優(yōu)惠和政府補貼。2019年至2021年，稅收優(yōu)惠和政府補貼占公司利潤總額的比例達37.76%、61.12%、57.98%。

此外，諾瓦星云應收賬款和存貨一路攀升。2021年，公司應收賬款賬面金額達3.70億元，逾期尚未回收金額達4302.22萬元，同比分別增長約50%、31倍。

依賴稅收優(yōu)惠與補助

招股書顯示，諾瓦星云主營業(yè)務為視頻和顯示控制核心算法研究及應用，為用戶提供專業(yè)化軟硬件綜合解決方案。公司主要產(chǎn)品包括LED顯示控制系統(tǒng)、視頻處理系統(tǒng)和基于云的信息發(fā)布與管理系統(tǒng)三大類，是利亞德、洲明科技、艾比森、強力巨彩、聯(lián)建光電等LED行業(yè)龍頭供應商。

2019年至2021年(下稱報告期)，諾瓦星云營業(yè)收入分別為12.13億元、9.85億元、15.84億元，凈利潤分別為2.38億元、1.11億元、2.12億元。2020年受疫情等因素影響，公司營業(yè)收入同比下降18.79%，凈利潤同比下降53.38%。

公司毛利率也出現(xiàn)逐年走低趨勢。報告期內(nèi)，諾瓦星云主營業(yè)務毛利率分別為51.93%、49.45%、45.88%，兩年下降6.05個百分點。并且，公司主要產(chǎn)品的毛利率均呈下降趨勢。對此，公司表示，原材料價格上漲、策略性價格下調(diào)以及單位成本上升等因素是主因。

值得注意的是，政府補助和稅收優(yōu)惠對公司業(yè)績有著重要影響。

報告期內(nèi)，諾瓦星云計入當期損益的政府補助金額分別為1309.67萬元、1176.56萬元和1797.90萬元;稅收優(yōu)惠方面，諾瓦星云享受增值稅即征即退優(yōu)惠、研發(fā)費用加計扣除優(yōu)惠、高新技術(shù)企業(yè)所得稅等優(yōu)惠政策。報告期，公司享受到的多種稅收優(yōu)惠合計金額分別為8958.19萬元、6494.24萬元、12063.42萬元。

總體來說，報告期內(nèi)，諾瓦星云的稅收優(yōu)惠和政府補助合計金額分別為10267.86萬元、7670.8萬元、13861.32萬元，占利潤總額的比例達37.76%、61.12%、57.98%。

存貨及應收賬款大幅攀升

長江商報記者注意到，諾瓦星云存貨及應收賬款一路攀升。

報告期各期末，諾瓦星云存貨賬面價值分別為1.92億元、1.88億元和4.94億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為17.11%、16.68%和29.92%，存貨絕對金額較大，占流動資產(chǎn)比例較高。

同期，公司存貨跌價準備分別為1248.66萬元、1475.29萬元和1821.96萬元，占各期末存貨賬面余額的比例為6.10%、7.27%和3.56%。報告期內(nèi)，公司的存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.52次/年、2.48次/年和2.42次/年，逐年下降。

應收賬款方面，報告期各期末，諾瓦星云應收賬款賬面金額分別為2.69億元、2.46億元以及3.70億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為22.15%、24.97%和23.37%。

此外，2020年末與2021年末，公司應收賬款逾期尚未回收金額分別為135.06萬元及4302.22萬元，逾期尚未回收金額占比分別為0.55%及11.62%。2021年，公司應收賬款賬面金額和逾期尚未回收金額同比分別增長約50%、31倍。

諾瓦星云部分短期償債能力指標也不及同行。報告期各期末，諾瓦星云的流動比率分別為2.51、2.88以及1.95，同期同行均值分別為2.85、3.26以及2.85;速動比率分別為2.08、2.40以及1.36，同期同行均值分別為2.34、2.68以及2.15。

此次創(chuàng)業(yè)板IPO，諾瓦星云擬募集資金10.85億元，投入到諾瓦光電顯示系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化研發(fā)基地、超高清顯示控制與視頻處理技術(shù)中心、信息化體系升級建設、營銷網(wǎng)絡及服務體系升級等項目。

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