（原標(biāo)題：民間智慧 | 美元加息惹的禍）

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紅周刊 主持人 | 尹星

逢反抽練兵　抄大底不急

主持人：本周指數(shù)沒啥亮點(diǎn)，市場情緒低迷，但量能和躺贏均有信號(hào)出現(xiàn)，粉絲們一點(diǎn)都不會(huì)寂寞無聊。

泛舟：這活就是熟練工，到最后優(yōu)秀的技術(shù)工人閉著眼睛都可以把機(jī)器組裝起來，我以前在部隊(duì)也是閉眼裝武器。但前提要一直練，不能停。學(xué)過大周期模式后，大伙就知道了總倉位怎么調(diào)配。在不同的周期下用不同的倉位應(yīng)對(duì)，我也會(huì)在平時(shí)的欄目里對(duì)當(dāng)前的環(huán)境做點(diǎn)評(píng)，強(qiáng)化大家的印象。但是量能等實(shí)戰(zhàn)類出現(xiàn)了信號(hào)，就一定要根據(jù)會(huì)上說的要求來分布倉位了。這個(gè)度的拿捏是有標(biāo)準(zhǔn)的，細(xì)化到每一個(gè)不同性格的人，大伙可以根據(jù)實(shí)戰(zhàn)不斷修正，最適合自己的模式和倉位。

主持人：炒股越來越需要專業(yè)性了，學(xué)習(xí)是必由之路。

泛舟：知道這個(gè)道理的人太少，早明白早受益吧。反正當(dāng)下的環(huán)境大伙要對(duì)中長期充滿信心，但短中期謹(jǐn)小慎微。除了輕倉練，就是躺贏正常布局，完事。

主持人：對(duì)于節(jié)后的市場有啥觀點(diǎn)么？

泛舟：具體細(xì)節(jié)我還要再斟酌下，大致就是，10月出現(xiàn)反抽的話千萬別當(dāng)真，以練為主，如果重倉的朋友，遇到反抽就減點(diǎn)倉位喘口氣，指數(shù)無論從幅度及周期上來看，都未結(jié)束尋大底的過程。板塊熱點(diǎn)還是那么幾個(gè)，穩(wěn)增長、通脹（能源為主）、消費(fèi)（醫(yī)藥）、出口及高端制造。資金就在這些里輪動(dòng)，因?yàn)檫@些板塊還有上漲的內(nèi)在動(dòng)力。區(qū)別只是短期主打出口、穩(wěn)增和通脹，過段時(shí)間可能又回到了消費(fèi)里。多觀察多思考，看明白資金的流動(dòng)，一切也就都清晰了，本欄讀者們放心，如果指數(shù)見了大底，我也會(huì)吼一聲的，現(xiàn)在不急。

比慘2018

主持人：自從蕭蕭3月提示人民幣貶值壓力以來，人民幣匯率持續(xù)貶值，本周更是創(chuàng)下10年來的新低，政策面開始強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)匯率的預(yù)期管理，匯率壓力是否會(huì)明顯減輕？

海風(fēng)若雨蕭蕭：人民幣8～9兩個(gè)月的貶值速率加快，導(dǎo)致了央行的“口頭警告”，按照2015～2019年五年中兩輪貶值周期來看，到央行說要加強(qiáng)預(yù)期管理的時(shí)候，匯率基本就錨定在一個(gè)價(jià)格區(qū)間中。當(dāng)然貶值的不僅僅是人民幣，其實(shí)歐元、日元跌得也不少，都是美元加息惹的禍，有意思的是，2016年以后的A股，往往是人民幣升值周期里市場表現(xiàn)最佳，而在貶值周期中表現(xiàn)往往差強(qiáng)人意，這也反映了跨境資本流動(dòng)在A股掌控著重要的話語權(quán)。

主持人：后面美元怎么走？

海風(fēng)若雨蕭蕭：如果拉長到以年為單位的周期來看，美元這一輪上行趨勢從低點(diǎn)89.2點(diǎn)來看，最大漲幅已達(dá)28%，超過了2008年次債危機(jī)時(shí)期27%的歷史漲幅，而從年度漲幅來看，截至9月29日，2022年漲幅是17%，也是四十年來漲幅最大的一年，再結(jié)合目前聯(lián)儲(chǔ)給出的2022年底預(yù)期利率是4%～4.5%來看，11月再加一次0.75%就差不多達(dá)標(biāo)了，除非通脹數(shù)據(jù)再度“爆表”，本輪加息周期進(jìn)入斜率放緩期或平臺(tái)觀察期基本可以確定。本周市場沿著五日線縮量下行，弱勢行情里，越是遇到長假，越是容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，當(dāng)下行情已可與2018年四季度相比較，就差政策面釋放積極信號(hào)。

反彈級(jí)別取決于殺跌快慢

主持人：本周行情繼續(xù)讓人絕望，比亞迪等一些代表性賽道股更是橫盤破位。

驕陽：類似比亞迪的橫盤破位，等于是機(jī)構(gòu)間的多殺多開始出現(xiàn)，其實(shí)我們需要的不就是多殺多的局面嗎？沒有這個(gè)，就沒辦法見到短中長期大底。雖然目前大多數(shù)人都覺得賽道跌得差不多了，估值也下降不少，但離我的預(yù)期還是差不少。我大概估算，如果能再跌12%～15%，不少品種短線很可能就初步到位了。此時(shí)指數(shù)如能出現(xiàn)共振見底，那么反彈大概率就會(huì)比較理想，如果短期不快速趕底，直接展開震蕩式的結(jié)構(gòu)性反彈，那就很難了，最好繼續(xù)等。

主持人：下月有個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，會(huì)發(fā)生讓市場興奮的走勢嗎？

驕陽：我主要看的還是賽道個(gè)股的估值是否到位，離重要節(jié)點(diǎn)還有5個(gè)交易日，如果能出現(xiàn)一波類似4月底的快速殺跌，那么我絕對(duì)會(huì)很興奮，如果不能，那就算指數(shù)反彈，也會(huì)是小期間震蕩一番，然后再殺下去一波。

主持人：總而言之，你要等的就是殺下去一波，讓賽道估值都變得真正合理。

驕陽：10月份市場是否有好的低點(diǎn)出現(xiàn)，取決于殺跌的快慢，結(jié)構(gòu)上更合理一點(diǎn)的節(jié)點(diǎn)可能出現(xiàn)在11月份。從9月14日下跌開始，目前下跌了13個(gè)交易日，均線呈現(xiàn)全面空頭趨勢，如果沒有快速放量下跌以空間換時(shí)間，那么這種確認(rèn)高點(diǎn)后的調(diào)整一般都需要30～40個(gè)交易日。

主持人：最近短期強(qiáng)勢股雖然有脈絡(luò)可循，但是感覺總是抓不到要點(diǎn)。

驕陽：非要折磨自己？大多數(shù)人每天上百個(gè)漲停時(shí)候都抓不到一個(gè)，現(xiàn)在每天20個(gè)漲停板，非要抓住?可以玩熱點(diǎn)，可以不斷參與龍頭高標(biāo)，但是這個(gè)是建立在指數(shù)震蕩區(qū)間和多頭結(jié)構(gòu)下的。跌勢里面，不懂得取舍就是不識(shí)時(shí)務(wù)。如果一定要上，那就直接上板塊內(nèi)最強(qiáng)的，死也死在里面就好，老二都別看。

主持人：周五表現(xiàn)最好的是醫(yī)藥醫(yī)療，不少人都覺得是底了，究竟是不是底？

驕陽：我覺得不像，看了下個(gè)股形態(tài)，完全沒有大型底部的板塊個(gè)股共振結(jié)構(gòu)，無非是炒作一些模糊的預(yù)期。

（本文已刊發(fā)于10月1日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

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